VAN ACCIONISTAS

CF Proyecto: me lo dan
CF Deuda: (t0=préstamo), tn = (-1)*(Deuda/años amort)+(deuda*interés deuda) – (n-1)*((deuda*interés deuda)/(años amort cte))
si no amortiza en x años, en esos t, cf deuda = (-1)*(préstamo*intereses préstamo) / t
en el resto reenumeramos las t, saltándonos donde no amortiza
nuevos años amort.= años amort.-cantidad de años que no amortiza
solo ponemos valores donde dice enunciado que amortizamos
CF Accionistas = CF Proyecto + CF Deuda (HACER VAN CON % RENDIMIENTO ESPERADO)

EQUIPOS

FORMA 1: Vt-> t0=valor del bien, tn= Vt.1 – cuota cte
cuota cte = (valor actual – valor residual) / nº años amort.
CT= cobros // Pt = Pagos
CF = (Ct-Pt) / (1+i)^n
VAN= -Vt t0 + CF t + CF t-1 + CF t-2 (hasta llegar a t0) + Vt / ( 1+i )^n

deberíamos dejar la producción o mantenerla? hacemos los VAN
FORMA 2: ( no poner nada en la columna 1)
Ct-Pt
cuota cte
i * Vt-1
Bt = Ct – Pt – Cuota cte – i * (i*Vt-1)
VAN = t0 = no hay // t1 = Bt / (1+i)^t // tn= VAN t-1 + Bt / (1+i)^t
ANUALIDAD = VAN t / ( (1- (1+i deuda)^-n))/i deuda)

SUSTITUIBLE: anualidad y coger todos los vans; acaba en el mayor van

no sustituible: el mayor van, ver cuanto reparte por año cada van

renovable: anualidad

no renovable: van mayor de 1 o 3

SIMULACIÓN

VAN = ( (Ingresos – Gastos) / (1 + tasa descuento) ) – Inversión ( CCMP también funciona como tasa de descuento
Esperanza = VAN 1 * prob ocurrir VAN 1 + … + VAN N * prob ocurrir VAN N (si no dice nada, todos misma prob
(1/n vans)
Dispersion (desviación) = raíz ( prob ocurrir VAN 1 * (VAN 1 – Esperanza) ² +… + prob ocurrir VAN N * (VAN N –
Esperanza) ² )
Varianza = Dispersión ²

ÁRBOLES

en círculos: multiplicar (cuando hay %) = p1*van1+p2*van2
cuadrados: escoger la alternativa de mayor E(VAN)

P(x/Y)= P(X(u al revés)Y) / P(Y)

Tº DECISIÓN

maximin: (máxima prudencia): buscar el más pequeño de cada línea, y escoger el más grande
Laplace: sumamos horizontalmente y dividimos entre el número de t. repetimos en cada línea y escogemos el
más grande
Hurwick: número + alto y bajo de cada línea. + alto * grado optimismo. * +Bajo * (1-grado optimismo), se suman
los 2 resultados y se escoge el más grande
Matriz lamentos: en cada columna el más grande = 0. Luego cada valor restamos el número más grande de la
columna.

ANÁLISIS SENSIBILIDAD

CCMP = deuda * coste deuda * (1- tipo impositivo) + inversión * rend. esperado accionistas
Ranking de proyectos: límite de variación de FCX en Proyecto Y: calculamos VAN A y VAN B, igualamos FC
proyectos B con el VAN A o viceversa, dejando de incógnita lo que nos pida calcular. Si FCX es menor que la
incógnita, el ranking se mantiene, si es mayor, pasa a ser preferible el otro proyecto
Efectuabilidad: VAN=0: igualamos proyecto a 0, dejando FC que pida de incógnita. Si FCX es mayor que X, es
efectuable, si es menor, no.
Ranking cambie, atendiendo al payback: mirar paybacks (cuánto tiene que pasar para recuperar inversión de t0 de
ambos proyectos). Analizar límites de FC1 del PA (si pide eso): Analizar qué tiene que ocurrir para que el PA pase
a ser el mejor, hablando del FC1 (cuando FC1 sea mayor de lo que queda por recuperar), así el payback pasará a
ser de 1 año (porque es FC1). Analizar qué tiene que ocurrir en el PA, para que PB sea mejor, (si recupera
inversión en t2, habría que hacer que el PA recupere en t3).

PROYECTO COMPATIBLE CON OBJETIVO FINANCIERO: (CF2 PB)

( CF2 PB / (1+i) ) – VAN PB * (1+i) ^2

FORMA DE CLASIFICACIÓN RANKING NO CAMBIA (CF2 PB)

(VAN A – VAN B + (FC2 PB / (1+i)) * (1+i) ^2

WEINGARTNER

no divisibles: no pueden ser fracciones. // replicables: <1
buscamos restricción activa, (la que no cumpla la inecuación). Calculamos IR de cada variable (coeficiente
función inicial / coeficiente restricción), y ordenamos IR de mayor a menor (el más alto es el más óptimo), se
coge un punto en orden de tamaño de IR, sustituyendo en la restricción. VAN = sustituimos punto en la función
(NO RESTRICCIÓN).
Precio sombra: relajamos restricción, volvemos a hacer lo del punto, volvemos a hacer el van, VAN 2 – VAN 1 =
precio sombra
Entre qué rango de VAN del proyecto C seguiría siendo válida la solución? extremo superior = infinito, extremo
inferior-> VAN C/coeficiente restricción de C =

RATIO BENEFICIO COSTE

R.B-C= (B0+…Bn/(1+i)) / (C0+…Cn/(1+i)) // es interesante si es >1, significa cobros >pagos. TIR>CCMP
A PARTIR DE AÑO N CF AUMENTA X% POR AÑO:
VAN = CF+CF1(1+i)…+ (CFn+ ((CFn*(1+x))/(i-x)))/(1+i)^n

VALOR RESIDUAL TERMINAL

V.R-T= (FC(último del CF Proyecto)*(1+(TIR o tasa crecimiento))) / ( CMCP – (TIR o tasa crecimiento))

TIR

calcula la TIR o V.R-T:
Rendimiento t = TIR * inversión inicial t
Amort. principal t = CF t – Rend. t
Inv. inicial t = inv. inicial t-1 – Am. principal. t-1

TIR MODIFICADA:
negativos a 0 -> % coste financiación
positivos a final -> tasa de reinversión
luego: 0 = negativos + ( positivos / (1+TIR)^n ) -> despejamos la TIR

AHP

calcular w de cada fila (num1 X num2 X num3…) ^ (1/n)

calcular w sumatorio (sumatorio de todas las w)

calcular w*1, w*2… (w n / w sumatorio)

Lo mismo para cada tabla pequeña

MATRIZ DE CRITERIOS

Mat crit / Bat / Dis / Pes / Prec / W*Crit

A W1* bat W1*bat * W*1principal + W*2bat+W*pirincipal…

B W2* bat

C W3* bat

W* (de la principal)

se coge el que mayor W*crit tenga