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Análisis del modelo IS-LM en economía cerrada y abierta
MIX DE CONCEPTUALES
1.1 En el contexto del modelo IS-LM de economía cerrada, comente la veracidad o falsedad del siguiente comentario.
Mientras mayor sea la sensibilidad de la inversión a la tasa de interés, mayor será el efecto expulsión que se deriva de llevar a cabo una política fiscal de gasto.
1.2 En el contexto de una economía abierta con tipo de cambio flexible y con desempleo de recursos, evalúe la veracidad del siguiente comentario.
Mientras mayor sea la percepción de riesgo de las economías externas, más beneficiado se ve el sector exportador local por el movimiento que se produce en el dólar. Justifique claramente.
1.3 Explique las diferencias en la producción, inflación y desempleo que se producen al llevar a cabo una expansión monetaria en una economía de largo y otra de corto plazo. Ilustre con gráficos.
1.1
Verdadero.
La aplicación de una política fiscal, al generar un alza en la producción, eleva la demanda de dinero y con ello la tasa de interés del mercado.
El incremento en la tasa de interés genera una disminución en la inversión, produciéndose un efecto expulsión parcial. Así, mientras mayor sea esa sensibilidad a la tasa, más alta será la caída de la inversión.
1.2
Verdadero.
Al incluirse en la tasa externa el índice de riesgo país, se genera un diferencial positivo entre la tasa externa y la local.
Al ser la tasa foránea temporalmente mayor a la interna se genera un flujo de capitales al exterior, que lleva a una depreciación del dólar y a un aumento en el ingreso.
Al subir el ingreso se eleva la demanda de dinero y la tasa local, generando esto último una contracción en la inversión.
En definitiva:
– Sube el ingreso.
– Sube el valor de dólar.
– Suben las exportaciones.
– Se contrae la inversión.
1.3
Largo plazo
Supuestos: Pleno empleo, invariabilidad en la disposición de factores, perfecta flexibilidad de precios.
Corto plazo
Supuestos: Desempleo de recursos, disponibilidad de factores, rigidez total de precios.
El alza en la oferta monetaria causa un exceso de liquidez que se corrige con una baja en la tasa de interés (o alza de precio de bonos). Al caer las tasas, se eleva la inversión, la demanda agregada, el empleo y el PIB.
3
h, z, k > 0 > ¥
( )
ÿ?
?
??
? = +
+ + + – –
– –
=
zi
P
M
k
LM Y
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1
( )
1
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Co Io G bTr bTo
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g
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g
a
a
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1
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– –
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z
dG hk
dY
g
g
a
a
1
MODELO IS LM EN ECONOMÍA CERRADA (DE CORTO PLAZO)
Considere una economía cerrada que se puede describir por medio del siguiente sistema de ecuaciones:
Con base en la información anterior:
- Encuentre la función IS y LM de la economía.
- Establezca cuantitativamente la variación que se produce en el ingreso ante un aumento del gasto público.
- Diseñe una regla de política fiscal que muestre cuanto deben variar los tributos autónomos (en función del gasto), para que ante un incremento en el gasto fiscal, el balance fiscal quede inalterado.
PAUTA
1)
2) Reemplazando la LM en la IS se llega al ingreso de equilibrio
Derivando respecto a G
3)
C Co bYd consumo
I Io hr inversión
G Go gasto gobierno
Md
P
kY zi demanda por saldos reales
Mo M oferta nominal de dinero
r i
T To Tr tY función de tributación
b
t
= +
= –
=
= –
=
–
=
= – +
< <
< <
( )
( )
( )
( )
( )
( )
0 1
0 1
4
z
dG hk
dY
g
g
a
a
1
ÿ?
?
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? +
=
z
hk
b
dTo
dY
g
g
a
a
1
Donde
dTo
dY
t
dG
dG
dY
t
dTo
dG
dG
dY
dTo t
dTo
dY
t
dTo dTo dGo
dTo
dY
dGo
dG
dY
t
ÿ?
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??
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– + ÿ
?
?
??
? = –
1
1
1 1
0
5
ANÁLISIS DEL MERCADO MONETARIO EN UN MUNDO POST CRISIS
El siguiente gráfico muestra la evolución de la Fed Fund (TPM EE.UU.) durante la crisis financiera
Fuente: Bloomberg
Basándose en lo visto en el curso:
a) ¿Qué efectos debiese haber generado esto sobre el exceso de reservas bancarias, las tasas de mercado y la inversión?
La evolución empírica del exceso de reservas se grafica de la siguiente manera:
Fuente: Bloomberg