Objetivos de la Gestión Financiera

– Maximización del beneficio: Buscar el mayor rendimiento posible de las inversiones y operaciones de la empresa.

– Maximizar el valor de las acciones: Aumentar el valor de la empresa para los accionistas a través de estrategias como:

  • Desarrollo tecnológico
  • Mejora de los procesos
  • Posicionamiento de la marca

Decisiones Financieras

Inversión: Determinar el destino de los recursos disponibles para la adquisición de activos que generen valor.

Financiamiento: Analizar y seleccionar las mejores combinaciones de fuentes de financiamiento (deuda, capital) para las inversiones.

Operación: Asegurar la utilización eficiente de los recursos disponibles para maximizar la rentabilidad.

Utilidad: Decidir sobre la distribución de las ganancias, incluyendo los dividendos a los accionistas.

Conceptos Clave en Finanzas

Rentabilidad

La rentabilidad se refiere al beneficio, lucro, utilidad o ganancia obtenida de un recurso o dinero invertido. Refleja la eficiencia con la que una empresa utiliza sus activos para generar ganancias.

Riesgo

El riesgo financiero es la incertidumbre inherente al rendimiento de una inversión. Es la posibilidad de que los beneficios obtenidos sean menores a los esperados, e incluso que se produzcan pérdidas.

Flujo de Caja

Es la variación de entrada y salida de efectivo en un periodo determinado. Representa el movimiento de dinero en efectivo dentro y fuera de la empresa.

Tipos de Flujos de Caja:

  • Flujos operativos: Entradas y salidas de efectivo relacionadas directamente con la producción y venta de bienes y servicios.
  • Flujos de inversión: Relacionados con la compra y venta de activos fijos e inversiones en otras empresas.
  • Flujos de financiamiento: Resultan de las transacciones de financiamiento con deuda y capital.

Análisis Financiero

Análisis Horizontal

Busca determinar la variación absoluta o relativa de los estados financieros entre distintos periodos. Permite identificar el crecimiento o disminución del valor de una cuenta en un periodo determinado.

  • Variación absoluta: Se calcula restando los valores del periodo 2 al periodo 1.
  • Variación relativa: El resultado expresa el porcentaje de crecimiento o decrecimiento de una cuenta con respecto al periodo anterior.

Análisis Vertical

Determina cuánto representa cada cuenta del activo dentro del total del activo. Permite analizar la composición de los estados financieros y su evolución en el tiempo.

Ratios Financieros

Índices que se obtienen al relacionar dos cuentas del Balance General o del Estado de Resultados. Proporcionan información sobre la liquidez, solvencia, eficiencia y rentabilidad de una empresa.

Ejemplos de Ratios:

  1. Liquidez: Mide la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. (Objetivo: >= 2)
  2. Prueba Ácida: Similar a la liquidez, pero excluye los inventarios. (Objetivo: >= 1)
  3. Liquidez Absoluta: Mide la capacidad de la empresa para pagar sus deudas a corto plazo con el efectivo disponible. (Objetivo: >= 0.5)
  4. Periodo Promedio de Cobranza: Indica el tiempo promedio que tarda la empresa en cobrar sus cuentas por cobrar. (Objetivo: 30-60 días)
  5. Rotación de Cartera: Muestra la cantidad de veces que la empresa cobra su cartera en un periodo determinado.
  6. Rotación de Inventarios: Indica la cantidad de veces que los inventarios se convierten en efectivo o cuentas por cobrar en un periodo determinado.
  7. Estructura del Capital: Muestra la proporción de deuda y patrimonio que utiliza la empresa para financiar sus activos.
  8. Razón de Endeudamiento: Indica el grado de dependencia de la empresa del financiamiento externo.
  9. Cobertura de Gastos Financieros: Mide la capacidad de la empresa para cubrir sus obligaciones financieras con sus ganancias operativas.
  10. Cobertura de Gastos Fijos: Indica la capacidad de la empresa para cubrir sus gastos fijos con sus ingresos.
  11. Margen de Utilidad Bruta: Muestra la ganancia bruta generada por cada dólar de ventas.
  12. Margen Neto de Utilidad: Indica la ganancia neta generada por cada dólar de ventas netas.

Análisis DuPont

Herramienta que permite identificar la forma en que la empresa está obteniendo su rentabilidad, descomponiéndola en diferentes factores. Permite conocer los puntos fuertes y débiles de la empresa en términos de rentabilidad.

Fórmula DuPont:

Rentabilidad = (Utilidad Neta / Ventas) x (Ventas / Total Activos) x (Total Activos / Patrimonio)

Estados Financieros Proyectados

Documentos que recopilan información sobre la salud económica futura de la empresa. Su objetivo es dar una visión general de la situación financiera esperada.

  • Balance General Proyectado: Muestra la situación financiera esperada de la empresa en una fecha futura.
  • Estado de Resultados Proyectado: Presenta los ingresos, costos y gastos proyectados para un periodo futuro, permitiendo estimar la rentabilidad futura.
  • Flujo de Caja Proyectado: Estima las entradas y salidas de efectivo esperadas para un periodo futuro.

Herramientas de Proyección

Análisis de Regresión

Técnica estadística que estudia la relación entre una variable dependiente y una o más variables independientes. Permite crear modelos matemáticos para predecir el comportamiento futuro de una variable en función de otras.

Series de Tiempo

Método estructurado de representar datos a lo largo del tiempo. Permite identificar patrones y tendencias en los datos históricos para realizar proyecciones.

Ajustes Financieros

Medidas que se toman para medir y controlar los gastos, ingresos y capacidades presupuestarias de una institución. Buscan reflejar la realidad económica de la empresa en los estados financieros.

Tipos de Ajustes Financieros:

  • Ajustes por Inflación: Corrigen el impacto de la inflación en los estados financieros.
  • Actualización de Costos: Ajustan el valor de los activos y pasivos a su valor actual de mercado.

Métodos de Ajuste por Inflación:

  • Método del Índice General de Precios: Se aplica un índice general de precios a todas las partidas de los estados financieros.
  • Actualización de Costos Específicos: Se reexpresan las partidas no monetarias con base en su valor de reposición.
  • Método Mixto: Combina los dos métodos anteriores.