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Valor del Dinero en el Tiempo y Presupuestos de Capital
Valor del Dinero en el Tiempo
De todas las técnicas que se usan en finanzas, ninguna es más importante que el concepto del valor del dinero en el tiempo.
Periodos
Pueden ser de un año, pero también hay periodos de seis meses, dos meses, mensuales, diarios.
Valor Futuro
Un peso de hoy vale más que un peso que se recibirá en el futuro porque, si tuviera el dinero ahora, podría invertirlo, ganar intereses y terminar con más de un peso en el futuro.
El proceso para determinar valores presentes recibe el nombre de descuento.
Presupuestos de Capital
Entendiendo cómo funciona el dinero a través del tiempo, vamos a revisar una de las funciones más importantes de la dirección financiera que es la elaboración de presupuestos de capital.
El término capital se refiere a los activos fijos que se utilizan en la producción.
Presupuesto de Capital
Es un documento que describe los gastos e ingresos planeados en activo fijo.
Estimación de Flujo de Efectivo
Pero también el más difícil, en el análisis de un proyecto de capital es estimar sus flujos de efectivo.
Flujo de Efectivo Relevante
Conjunto específico de flujos de efectivo que se deben considerar en la decisión de presupuestación de capital.
Valor Presente
Operación que resulta de restar el precio de compra del activo al valor presente a los flujos de efectivo futuros previstos.
Tasa de Interés de Rendimiento (TIR)
La TIR se define como la tasa que hace que el valor presente de los flujos efectivos esperados de un proyecto sea igual que el monto inicial invertido.
Finanzas
Conciernen a las decisiones que se toman en relación con el dinero o, con más exactitud, con los flujos de efectivo.
Mercados e Intermediarios Financieros
Marcados donde los activos financieros (bonos, acciones, obligaciones, derivados, etc.) se negocian.
Estudio de instituciones financieras (bancos, aseguradoras, etc.) que facilitan el flujo de dinero entre los ahorradores y los demandantes de fondos.
Inversión Financiera
Se encarga de las decisiones que toma la empresa y las personas cuando eligen los valores que conforman sus portafolios de inversión.
Servicios Financieros
Son todos aquellos que ofrecen las empresas que se encuentran dentro del sistema financiero, en el caso de México hablamos de los 7 subsistemas y cada una de las entidades que ofrecen servicios.
Dirección Financiera o Administración Financiera
La dirección financiera se enfoca en las decisiones que las empresas toman respecto de sus flujos de efectivo.
Objetivo de la Dirección Financiera
La meta de la administración financiera es incrementar al máximo la utilidad de los accionistas.
El Valor
La financiación empresarial necesita de una teoría de valoración.
Tiempo
Una variable fundamental en la toma de decisiones de carácter financiero es el tiempo y la incertidumbre.
Objetivos Financieros
La Información
Sin la información adecuada no se pueden analizar las opciones de una decisión con tal de maximizar ganancias y disminuir la incertidumbre.
Principios Financieros
- Principio de flujos incrementales: Esto quiere decir que el director financiero solo debe considerar la diferencia de flujos que va a generar la toma de una decisión.
- Principio de equilibrio entre riesgo-rentabilidad: No asumimos riesgo adicional a menos que seamos recompensados con una rentabilidad adicional.
- Principio de eficiencia en el mercado de capitales: Cuando el director financiero toma una decisión lo hace suponiendo que los mercados de capitales…
- Principio de diversificación: Todo riesgo no es idéntico, parte del riesgo puede diversificarse y parte no.
- Principio del valor temporal del dinero: Un peso recibido hoy tiene más valor que un peso recibido en el futuro.
- Principio de la tesorería en lugar de los beneficios: A la hora de medir riqueza o el valor utilizaremos los flujos de tesorería y no los beneficios contables.
Tipos de Riesgo
1. Riesgo de Mercado – 2. Riesgo de Crédito – 3. Riesgo de Liquidez – 4. Riesgo Operacional – 5. Riesgo Legal – 6. Riesgo Tecnológico
Riesgo Financiero
El riesgo financiero es la probabilidad de que se produzca un acontecimiento negativo que provoque pérdidas financieras en una empresa.
Riesgo de Mercado
Los precios están sujetos a las fuerzas de oferta y demanda. Pérdida potencial ante cambios en los factores de riesgo que inciden sobre la valuación sobre los resultados esperados en las inversiones o pasivos.
Riesgo de Crédito
La pérdida potencial por la falta de pago de un emisor o contraparte en las inversiones y/o créditos.
Riesgo del País
Eventualidad de que un estado soberano se vea imposibilitado o incapacitado de cumplir con sus obligaciones con algún agente extranjero.
Riesgo de Liquidez
La probabilidad de no poder contar con recursos para pagar las obligaciones a pesar de tener los activos suficientes para hacerlo.
Riesgo No Desconcentrable
Riesgo Operacional
Es la probabilidad por fallas o deficiencias en los controles internos, por errores en el procesamiento y almacenamiento de las operaciones o en la transmisión de información.
Riesgo Tecnológico
Es la probabilidad de daños, interrupción, alteración o fallas derivadas del uso o dependencia en el hardware, software, sistemas, aplicaciones, redes…
Riesgo Legal
Es la probabilidad por el incumplimiento de las disposiciones legales y administrativas aplicables, la emisión de resoluciones…
Riesgo en el Factor Humano
Es aquél en que los profesionales que participan en promoción, operación y administración tienen una desconcentración en sus actividades y presentan errores que generan pérdidas para las instituciones.